移动版

大冶特钢盈利创近七年新高 拟10派8元

发布时间:2019-02-26 20:14    来源媒体:中证网

中证网讯 (记者 刘向东)大冶特钢(000708)(000708)2月26日晚间发布2018年度报告,公司2018年实现营业收入125.73亿元,同比增长22.94%;实现归属于上市公司股东的净利润为5.1亿元,同比增长29.19%,创下近七年新高。此外,大冶特钢拟向全体股东每10股派发现金红利8.00元。

年报显示,公司2018年受益于供给侧改革,钢铁市场需求旺盛,原材料价格、钢材价格均处于高位运行,行业整体效益良好。公司抓住钢铁行业较好的发展机遇,生产经营实现大跨越,经济效益创出了较高的水平。2018年全年,大冶特钢生产钢材228.97万吨,同比增加11.86%;销售钢材227.50万吨,同比上升10.13%,几乎实现100%销售。

四季度逆势增长 特钢抗周期性再现

目前大冶特钢是国内装备最齐全,生产规模最大的特殊钢生产企业之一。

根据年报公告,大冶特钢2018年四季度实现归母净利润1.30亿元,同比增长11.43%,环比增长3.86%。

受钢价变动影响,2018年钢铁行业整体较为景气,但钢价均价整体呈现前强后弱格局,因此四季度出现明显回落和业绩分化。为何大冶特钢四季度业绩却逆势增长?业内人士向中国证券报记者表示,由于下游客户的特殊性,特钢产品销售一般采用直销方式,价格是与下游公司直接确定,与普碳钢相比,特钢价格波动较小。另外,特钢产品在进入下游客户供应链之前,往往需要经历多年的产品试验期,一旦通过试验,就能确立长久稳定合作关系。

直销模式使特钢产品价格较为稳定,能够抵御钢铁行业景气度下行。在钢铁行业景气度较差时,特钢产品凭借其认证壁垒和稳定需求能够保持较高利润率。

2018年四季度普钢和特钢企业业绩出现分化也印证了上述说法。从整体上看,四季度业绩明显下滑的主要是普钢企业,而大冶特钢、永兴特钢、久立特材等特钢生产企业盈利依旧稳定。

此前也出现过类似特钢企业逆势增长,在行情一般时跑赢普钢的情况。以大冶特钢为例,公司近十年来单季度利润一直维持在0.3亿元以上,即便是在行业全面亏损的2015年4季度,公司仍创造了6468.6万元的归母净利润。

拟重组注入兴澄特钢 行业细分龙头登陆A股

2018年12月,大冶特钢发布公告称,拟定增收购同属中信集团的江阴兴澄特种钢铁有限公司,重组完成后,中信集团特钢板块将实现整体上市,A股也将迎来特钢行业的细分龙头。

根据此次重组的交易预案,交易标的方兴澄特钢年产能高达1200万吨,主要产品为轴承用钢、汽车用钢等高端钢材,常规品种约3000个、供货规格约5000个。截至2017年末,兴澄特钢汽车高端零部件用钢连续11年全国销量第一,高端轴承钢材全球市占率达到80%以上、连续9年全球销量第一。

如果本次重组顺利完成,大冶特钢这一上市公司平台将成为具备年产1300多万吨特钢生产能力的特大型境内特钢企业,远超目前A股特钢上市公司。钢联数据显示,2018年我国优特钢总产能7810万吨,上述1300万吨产能将占国内特钢总产能的17%,处于行业领先水平。

此次交易预案中,兴澄特钢财务报表(未经审计)显示,2018年公司总资产规模为627.07亿元,营业收入约为664.06亿元,归母净利润为39.20亿元,分别约为大冶特钢的8.2倍、5.3倍和7.7倍。

由于兴澄特钢具备较好的盈利能力,如果资产重组完成并表后,作为A股唯一一家纯特钢企业,大冶特钢的盈利能力将有大幅提升,从而领先整个特钢细分板块。