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华泰证券钢铁行业周报

发布时间:2016-10-24    研究机构:华泰证券

行业要闻:前三季度钢铁行业去产能完成八成

1)工信部称前三季钢铁和煤炭去产能已完成全年任务的80%以上;2)作为唐山钢铁行业标杆的唐山国丰钢铁等企业将搬迁,在唐山丰南临港经济开发区建设800万吨精品钢铁及配套项目;3)从10月21日起,环保部将组织10个督查组,对天津、河北等20个省市区落实环境执法监管重点工作情况进行督查;4)中钢协副会长称,政府决定在2020年前削减1.4亿吨钢铁产能,70%将在2018年前完成削减;5)IMF称,当前中国公司债务依然可控,关停亏损企业预计将付出780万就业机会的代价,其中煤炭、钢铁等产能过剩行业280万。

公司要闻:多家公司披露三季报

1)太钢不锈前9个月实现净利润8.42亿元,同比扭亏,其中第三季度实现净利润5.41亿元;2)沙钢股份前9个月实现净利润1.31亿元,同比扭亏,其中第三季度实现净利润0.66亿元;3)方大炭素前9个月实现净利润0.79亿元,同比上升428%,其中第三季度实现净利润0.64亿元;4)大冶特钢前9个月实现净利润2.14亿元,同比增长4.02%,其中第三季度实现净利润0.68亿元;5)上周钢铁行业上涨为主,其中首钢股份以14.88%涨幅领涨,杭钢股份以4.55%跌幅领跌。截至周五,上证综指报收3090.94,周涨幅0.89%。周五钢铁板块报收于2246.96,周涨幅0.27%。

价格:钢材价格连续上涨

现螺纹钢、热卷的价格分别为2693、2933元/吨,周变动幅度分别为3.50%、2.16%;螺纹最新期货价格为2465元/吨,周变动幅度为3.66%;现国内唐山66%铁精粉价格555元/吨,周环比持平。港口印度63.5%铁精粉价格430元/吨,周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为565、485元/吨,周涨幅分别为0.89%、2.11%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为11.03、5.19元/吨,周变动幅度分别为-9.03%、-12.49%。山西二级冶金焦报1543元/吨,周涨幅3.26%。

利润:成本增长减缓,吨钢利润回升

现加权生铁和钢坯成本分别报1821、2278元/吨,周涨幅分别为2.27%、2.33%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-169、-145、-115、213、-284元/吨,周变动幅度分别为24、26、-3、25、15元/吨。

产销存:粗钢产量下降,社会库存回落

根据中钢协数据,9月下旬全国重点企业粗钢日均产量172.09万吨,旬环比变动-3.00%;预估全国粗钢日均产量227.54万吨,旬环比变动-1.88%。截至周末,社会库存总计915.82万吨,周环比下降3.86%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为409.6、204.6万吨,周变动幅度分别为-4.96%、-1.36%。截止9月下旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1315.26万吨,比上一旬增加104.1万吨;环比变动-7.33%。

周报点评:钢厂对焦炭议价能力增强,成本增长放缓

1)上周上证综指上涨0.89%,钢铁板块上涨0.27%,本周多家上市公司披露的三季度报告显示,受益于今年夏秋两季的钢价上涨,行业三季度盈利能力继续保持强劲;2)受焦炭成本支撑,钢价连续三周上涨,以完全成本核算,目前热卷等板材产品略有盈利,而螺纹钢等长材产品价格在盈亏线上下,部分钢厂选择减产以减少现金亏损,钢厂对焦炭议价能力增强,焦炭价格上涨放缓;3)10月需求继续走强,钢厂订单普遍接满,符合前期预期,但受成本过高等影响,吨钢盈利较差,可能影响后期的市场情绪。

风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等。

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