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钢铁行业周报:打击地条钢升级与两会限产并行

发布时间:2017-02-26    研究机构:华泰证券

行业及公司要闻:中钢协发文界定“地条钢”

1)中钢协发布《关于支持打击“地条钢”、界定工频和中频感应炉使用范围的意见》,明确不属于三类界定范围内的所有中(工)频炉生产线都属于“地条钢”范围;2)河北将强化水耗标准推动化解钢铁过剩产能,严格控制区域用水总量;3)受新一轮雾霾天气影响,河北省石家庄、保定、唐山等市自本月25日12时起,钢铁、焦化等工业减排30%;4)大冶特钢公布2016年年报,公司实现归属上市公司股东净利润2.93亿元,同比增长8.24%;5)南钢股份与建设银行、南京钢联、南钢发展签署协议,建行与南京钢联将共同对南钢发展增资,增资额分别为30 亿元、7.5亿元。

价格:钢材价格涨势不减

现螺纹钢、热卷的价格分别为3765、3850元/吨,周变动幅度分别为4.64%、-0.67%;螺纹最新期货价格为3449元/吨,周变动幅度为-0.06%;现国内唐山66%铁精粉价格713元/吨,周涨幅8.93%。港口印度63.5%铁精粉价格685元/吨,周涨幅3.79%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为805、720元/吨,周涨幅分别为0.63%、1.41%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为11.05、6.01元/吨,周变动幅度分别为11.42%、39.03%。山西二级冶金焦报1689元/吨,周跌幅1.23%。

利润:螺纹钢吨钢利润继续上升

现加权生铁和钢坯成本分别报2169、2635元/吨,周涨幅分别为1.57%、1.18%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为383、412、290、760、165元/吨,周变动幅度分别为113、124、-53、-24、47元/吨。

产销存:社会库存小幅回落

根据中钢协数据,1月下旬全国重点企业粗钢日均产量162.07万吨,旬环比变动-0.18%;预估全国粗钢日均产量224.01万吨,旬环比变动2.39%。截至周末,社会库存总计1642.92万吨,周环比下降0.61%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为866.9、287.5万吨,周变动幅度分别为-0.78%、2.06%。截止1月下旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1414.87万吨,比上一旬增加184.07万吨,环比变动14.96%。

周报观点:打击地条钢升级与两会限产并行

1)上周上证综指上涨1.60%,钢铁板块上涨1.14%,钢铁板块在后期出现回落;2)中钢协发文进一步明确、扩大地条钢范围,有助于相关产能出清;3)目前吨钢毛利高位,钢材供给端弹性收缩;伴随天气转暖,各地工地施工率上升,社会库存回落,需求端有走强迹象;注意近期监管方发文有打压钢价迹象;4)受新一轮雾霾影响,河北部分城市钢企自25日开始环保限产,考虑到两会临近,此次限产可能持续较长时间,利多钢价;5)重点看好长材产能,推荐关注方大特钢等。

风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等;去产能不及预期。

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