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钢铁行业周报:钢市弱势运行,库存加速下降

发布时间:2017-03-13    研究机构:海通证券

市场行情:上周钢铁指数下跌0.68%,跑输大盘。上周Wind钢铁指数分别跑输上证、深成、沪深300指数0.50、1.19、0.68个百分点。上市钢企中常宝股份、*ST八钢、*ST韶钢涨幅居前,一周分别上涨15.36%、13.60%、2.15%。

钢材价格:上周Myspic钢价指数下跌2.15%。其中,Myspic长材和扁平材指数跌幅分别为1.89%和2.48%。3月10日,螺纹钢期货主力合约收盘价3402元/吨,周跌幅4.60%;螺纹现货3690元/吨,周跌幅1.34%。热卷期货主力合约收盘3423元/吨,周跌幅4.20%;热卷现货3600元/吨,周跌幅3.23%。

成本价格:铁矿石价格下跌,冶金焦价格上涨。MyIpic矿价指数周跌幅2.85%,其中进口和国产矿指数跌幅分别为4.77%和0.00%。普氏62%铁矿石指数为美86.4元/吨,周跌幅5.52%%。铁矿石期货主力合约3月10日收盘价656.0元/吨,周跌幅为4.65%。唐山二级冶金焦价格上涨4.48%,焦煤、焦炭期货主力合约周跌幅分别为2.82%和2.10%。唐山废钢价格持平。BDI指数上涨15.65%。

盈利水平:上周钢材毛利略降,钢企盈利面持平。3月10日,螺纹钢、热卷、冷卷、中板、中小型型材用澳矿模拟的吨钢毛利分别为554、432、263、374、252元,周同比分别下降97、71、250、28、82元。上周全国163家样本钢厂中盈利钢厂占比87.73%,周环比持平,月同比上升3.07pct.。

供给情况:上周全国高炉开工率微降。据Mysteel,上周全国163家样本钢厂高炉开工率为75.55%,周环比降0.42pct.,月同比升0.69pct.;河北地区72家样本钢厂高炉开工率80.32%,周环比降1.90pct.,月同比升0.32pct.。

库存水平:上周全国主要城市长材社会库存下降,板材社会库存上升。全国主要城市五种主要钢材社会库存合计1540万吨,周环比下降3.83%,月同比下降6.85%。其中长材社会库存999万吨,周环比下降5.95%,月同比下降11.28%;板材社会库存539万吨,541万吨,周环比上升0.35%,月同比上升2.62%。

行业动态:十六部委联合印发《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》。文件要求严格常态化执法,从能耗、环保、质量、安全、技术五个方面的综合标准定义落后产能,要求限期整改,经整改仍不符合的关停退出。《指导意见》强化市场倒逼机制,助力供给侧改革,有利于优化供给结构。

公司公告:南钢股份预计一季度盈利4-5亿元,公司2016年全年盈利3.54亿。常宝股份2016年盈利1.10亿元,同比下降46.82%,拟10转10派10。*ST韶钢发布2016年年度报告,报告期内盈利1.01亿元,扭亏为盈,申请撤销股票交易退市风险警示。

投资建议:开工需谨慎。供给侧改革概念足够强大,动作不断,料2017年仍有较大力度。社会库存开始下降,但高点增幅均在30%多,对市场有一定压力。我们预计2017年粗钢需求下降约5%,还有1000万吨新增产能,产能淘汰可能延后到上半年后期,春季开工后需求受考验,观点转向谨慎。建议继续关注宝钢股份、永兴特钢、新兴铸管、大冶特钢。

风险提示:政策风险。

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